Sektörümüzden bahsederken birçok şirket adını atıyoruz, ancak bazen durup onlara bir yüz – veya bu durumda bir fiyat etiketi – koymak faydalı olabilir.
Oyun bir endüstri olarak büyümeye devam ediyor ve makro ekonomik olumsuzluklara rağmen şirketler iyi performans göstermeye devam ediyor.
Ancak bir pandemiden çıkarken ve eğer ekonomistlerin tahminlerine inanılırsa, resesyona kafa kafaya girerken, şu anda hangi şirketler zirvede ve ne kadar süre bu şekilde kalacak?
Bu amaçla, ilk 10 kumar şirketini piyasa değerine göre ayırdık; mevcut mali durumları ve görünümleri hakkında hızlı bir genel bakış sunar.
10. Française des Jeux (FDJ) – 5,97 milyar Euro (5,97 milyar ABD Doları)
Belki de birçok insanı şaşırtacak şekilde, Fransız milli piyango operatörü FDJ bu listede bir yer edindi. Birçok kara tabanlı işletme gibi, Covid-19 da FDJ’ye ağır bir zarar verdi, ancak o zamandan beri bir toparlanma gerçekleştirdi. Ancak, geliri toparlanırken, hissedarların güveni düzelmedi. Yıllık bazda, FDJ’nin hisse senedi fiyatı düşerek neredeyse 39€’dan 32€’nun altına düştü.
Para birimi dalgalanmaları, özellikle mevcut euro-dolar döviz kuru göz önüne alındığında, doğal olarak şirketin piyasa değerini etkilemiştir, ancak uzun vadeli bir azalan güven modeli daha içsel bir soruna işaret etmektedir: insanlar FDJ’yi değerli bir yatırım olarak görmemektedir. Şirket, 2021’in ortalarında bir AB soruşturması ve Goldman Sachs’ın notunu “nötr”den “sat”a düşürmesi de dahil olmak üzere çeşitli ters rüzgarlardan etkilenmesinin ardından hissedarlarının güvenini yeniden kazanmakta zorlandı.
Ancak, şu anda piyasa koşulları genellikle elverişsizdir ve bu listede yer almak, FDJ’nin doğru bir şey yaptığının bir göstergesidir. Sonuç olarak şirket, Fransa’nın milli piyango operatörü olarak birincil hedefi olan iyi amaçları desteklemeye devam ediyor.
Wynn Resorts’un hikayesi iki şehrin hikayesidir: Las Vegas ve Macau. İlki Covid-19’dan muazzam bir iyileşme yaşarken, ikincisi bir sorundan diğerine topallamaya devam ediyor
9. Wynn Tatil Köyleri – 7,44 milyar ABD Doları
Wynn Resorts’un hikayesi iki şehrin hikayesidir: Las Vegas ve Macau. İlki Covid-19’dan muazzam bir iyileşme yaşarken, ikincisi bir sorundan diğerine topallamaya devam ediyor. Çoğu uzman, Macau için en azından gelecek yıla kadar bir iyileşme öngörmüyor ve bu, daha fazla komplikasyon ortaya çıkmazsa.
Bu gerçekleşene kadar, Wynn Resorts hissedarlarının şirketin nihai bir geri dönüşe olan güvenine güvenerek bunu sürdürebileceğini ummak zorunda kalacak. Ancak CEO Craig Billings’in iyimserliğine rağmen, sözleri giderek sağır kulaklara gelebilir. Wynn Resorts’un hisse senedi fiyatı 2022’de inip aktı. Yazının yazıldığı sırada 64,02 ABD Doları; geçen aya göre hafif bir artış.
Ancak, bu yıl hisse senedi fiyatının açıldığı 80 ABD dolarının üzerindeki fiyatla karşılaştırıldığında, bu önemli bir düşüş anlamına geliyor. Ancak birçok analist, daha ihtiyatlı da olsa Billings’in iyimserliğini paylaşıyor gibi görünüyor. Bu, bir durgunluk korkusu gerçeğe dönüşürse değişebilir, ancak şimdilik şirketin konumu nispeten güvenli.
8. Entain – 7,2 milyar £ (8,2 milyar ABD Doları)
Entain, ağırlıklı olarak çevrimiçi olan ilk operatörümüzdür ve son birkaç yılda önemli ölçüde büyüyen bir operatördür. Ancak Entain’in hissesi, 2022’nin başında yaklaşık 17 sterlinden düşen şu anda 12 sterlinin biraz üzerinde bir değere sahip.
Bu muhtemelen pandemi sonrası bir piyasa istikrarının sonucudur. Kara tabanlı operatörler geri döndükçe, Entain’in çevrimiçi işi sonuç olarak zarar gördü. Bunun için bizim sözümüze aldırmayın; Entain bu fenomenin kendisi hakkında yorum yaptı. Şirketin 2. çeyrek sonuçları, “zorlu 2021 karşılaştırıcıları” olarak adlandırdığı şeyi yansıtıyordu.
Hollanda’dan çekilme, Entain’in performansını ve İngiltere’deki daha sıkı satın alınabilirlik önlemlerini de etkiledi. Ancak gelişmiş perakende ticaret, şirketin büyümeye devam etmesine ve analistlerin beklentilerini aşmasına yardımcı oldu.
Şu anda, çoğu uzman Entain için sağlıklı bir büyüme yörüngesi öngörüyor ve CEO Jette Nygaard-Andersen’in “belirsiz” bir makro-ekonomik görünüm olarak adlandırmasına rağmen, bir tanesini karşılamaya kararlı görünüyor.
DraftKings hala blokta çok yeni bir çocuk, ancak genç enerjisi, şirketin ABD spor bahisleri pazarında hakim bir konuma gelmesine yardımcı oldu. Bununla birlikte, DraftKings çok eski bir atasözünden faydalanabilir: yavaş ve istikrarlı bir şekilde yarışı kazanır
7. DraftKings – 8,34 milyar ABD Doları
DraftKings hala blokta çok yeni bir çocuk, ancak genç enerjisi, şirketin ABD spor bahisleri pazarında hakim bir konuma gelmesine yardımcı oldu. Ancak DraftKings, çok eski bir atasözünden faydalanabilir: Yavaş ve istikrarlı bir şekilde yarışı kazanır.
Amerika Birleşik Devletleri’ni fethetme arayışında DraftKings, pazarlama ve promosyon tekliflerine bir servet harcadı. Şirket, çift haneli ciro büyümesi kaydederken, DraftKings’in kârlılığı, harcamalarının yükünü doğurdu.
İkinci çeyrekte şirketin 466 milyon ABD doları gelir elde ettiğini gördü, ancak tüm maliyetler düşüldükten sonra DraftKings 217 milyon ABD doları net zarar bildirdi. Bununla birlikte, hissedarların güveni sarsılmadı. DraftKings’in ikinci çeyrek sonuçlarının yayınlanmasının ardından hisse fiyatı gerçekten yükseldi.
Yatırımcıların, özellikle bir durgunluk yaklaşırken şirketin stratejisini desteklemeye devam edip etmeyeceği belki de daha az olasıdır – ancak şimdilik DraftKings harcamaktan, harcamaktan, harcamaktan memnun görünüyor.
6. Caesars Entertainment – 9,67 milyar ABD Doları
Caesars, birçok kara tabanlı operatör gibi, Covid kısıtlamaları kaldırıldıktan sonra ziyaretçilerde bir artış gördü. Ancak, geliri toparlanırken, yatırımcıların güveni ne yazık ki olmadı. Caesars’ın ikinci çeyrek sonuçları kısa süreli bir hisse senedi artışını tetikledi, ancak yıldan bugüne şirketin hisse fiyatı 89 ABD dolarından 45 ABD dolarının altına düştü.
Ancak, Caesars’ın son mali sonuçları ve daha geniş emelleri göz önüne alındığında, bu hafif bir hıçkırık olabilir. Pek çok analist, Caesars’ın hisselerini satın alma zamanının geldiğine inanıyor; bu, şirketin tarihi performansının dikkate alınması gereken bir şeyse sağlam bir tavsiye olabilir. Daha yeni girişimler, Caesars’ın çevrimiçi spor bahislerine girmesi gibi ek gelir kaynakları da sunacak.
Birçok kara tabanlı operatör gibi, Caesars da iGaming’den yararlanmaya çalışıyor, ancak bahis söz konusu olduğunda MGM Resorts’tan daha az başarılı olduğu kanıtlandı. Bununla birlikte, şirketin ekmek ve tereyağı, tuğla ve harç kumarhaneleridir ve öngörülebilir gelecekte olacaktır.
5. MGM Tatil Köyleri – 13.11 milyar ABD Doları
MGM Resorts, Wynn Resorts gibi hem Las Vegas hem de Macau operasyonlarına sahip, ağırlıklı olarak kara kökenli bir operatördür. Ancak, benzerlikler burada bitiyor.
MGM Resorts’un Las Vegas’taki operasyonları, Macau gelirindeki düşüşün dengelenmesine yardımcı oldu ve ikinci çeyrekte yıllık toplam 1 milyar ABD Doları artışla sonuçlandı. Wynn Resorts’un Macau tarafından engellendiği yerde, MGM etkileri azaltmayı başardı.
Sonuç olarak, şirketin Covid-19’dan yavaş yavaş geri dönüşü devam etti. Mart 2020’de, yaygın karantinalar ve kapanışlar arasında MGM Resorts’un hisse fiyatı 10 ABD Dolarının altına düştü. Ancak, bu yazının yazıldığı sırada şu anda 33 ABD Dolarından daha değerlidir.
4. Aristokrat – 22.77 milyar AU$ (15.2 milyar US$)
Bu listeye bir sonraki girişimiz bir Avustralya şirketi ve ilk tedarikçidir. Aristokrat, bir madalyayı kıl payı kaçırdı ve piyasa değeri açısından genel sıralamada dördüncü oldu. Bununla birlikte, son beş yıldaki kayda değer büyümesi göz önüne alındığında, ikinci olan muhtemelen biraz endişe duyacaktır.
Bir kumar makinesi üreticisi olarak Aristocrat, anlaşılır bir şekilde Covid-19’dan sert bir şekilde etkilendi, ancak diğer birçok şirket gibi geri dönüş gerçekleştirdi. Aristocrat’ın hisse fiyatı geçen yılın sonlarında 48 AU$’ı aşan yüksek bir seviyeye ulaştığından bu yana düşerken, büyük ölçüde pandemi öncesi seviyelere geri döndü.
3. Evolution Gaming – 179.73 milyar SEK (16,6 milyar ABD Doları)
Artık son üçe ulaştık. Evrim kendisine bir bronz madalya kazandı, ancak İsveçli tedarikçinin Aristocrat üzerindeki üstünlüğü oldukça dar.
Evolution’ın evrimi, daha geniş anlamda çevrimiçi oyunların ve özellikle de canlı kumarhanenin büyümesine karşılık gelir. Bu büyümeyi kara tabanlı oyun getirileri olarak sürdürüp sürdüremeyeceği henüz görülmedi, ancak şirket etkileyici üç aylık sonuçlar yayınlamaya devam ediyor.
Yine de, Evrim’in hissesi oldukça kararsız. Uzun vadede, tedarikçinin hisse fiyatı önemli ölçüde arttı, ancak geçen yıl zirve yaptığından beri aşağı yönlü bir seyir izliyor.
Bu eğilim devam edecek gibi görünüyor, ancak bir noktada istikrara kavuşması gerekecek. Ancak bunun ne zaman gerçekleşeceğini söylemek zor ve mevcut makro-ekonomik görünüm yakın zamanda bir platodan yana değil.
2. Flutter Entertainment – 18.38 milyar £ (20,9 milyar ABD Doları)
İrlanda’yı gümüş madalya pozisyonunda temsil eden Flutter Entertainment. Bahis şirketi, son zamanlarda FanDuel markası aracılığıyla hem İngiltere hem de ABD bahis pazarlarında komuta konumunu koruyor, bu nedenle Flutter’ın ikinci sırada oturmasını görmek şaşırtıcı değil.
Yazının yazıldığı sırada, şirketin hisse fiyatı yaklaşık 104 £ seviyesinde ve son aylarda sürekli sağlıklı büyüme bildirdi. Flutter, geçen ay Sisal’ı satın alarak hakimiyetini İtalya’ya kadar genişletti.
Sonuç olarak, çoğu analistin yatırımcılara “satın almasını” tavsiye etmesiyle şirket gelecekteki büyümeye hazır.
1. Las Vegas Kumları – 29,53 milyar ABD Doları
Sonunda birinciliğe geliyoruz. Çevrimiçi oyunlar son yıllarda büyürken ve Macau’nun sorunlarına rağmen, Las Vegas Sands (LVS) piyasa değeri açısından bir numara olmaya devam ediyor – peki kral tacını daha uzun süre elinde tutacak mı?
LVS hissesi henüz pandemi öncesi seviyelere dönmedi. Şu anda, şirketin hisse fiyatı, Şubat 2020’de neredeyse 70 $’a kıyasla önemli bir düşüşle 38 ABD $’ın biraz üzerinde. LVS geçen yılın Mart ayında hafif bir toparlanma yaşarken, şirketin hisse fiyatı genel olarak, o zamandan beri aşağı yönlü bir yörüngede.
Sonuç olarak, şirketin serveti Makao’nunkiyle ve sonuç olarak şehrin Covid-19’dan kurtulmasıyla bağlantılı. Ancak LVS, ziyaretçi seviyelerinin pandemi öncesi normlara döneceğinden emin olsa da, Macau’nun pandemiden gerçekten çıkması biraz zaman alabilir.
Daha acil bir konu, yatırımcıların şirketin güvenini paylaşıp paylaşmadıkları ve bu fırtınayı bekleyecek araçlara veya iradeye sahip olup olmadıklarıdır – özellikle de ufukta bir başkası demlenirken.
Çözüm
Hepsi bir arada, burada birkaç şaşırtıcı yüz var, ancak çoğunlukla beklediğiniz kişiler. Çevrimiçi ve kara tabanlı arasında güzel bir denge var, ancak bu dengenin bir yıl sonra devam edip etmeyeceğini söylemek zor. Özellikle Wynn Resorts ve LVS’nin yanı sıra MGM Resorts için daha az ölçüde Macau’nun iyileşmesi üzerine çok şey var. Şehrin toparlanması çok uzun sürerse, Wynn Resorts ve LVS kendilerini bir veya iki yer aşağı hareket ederken bulabilirler.